总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了(le)期权(quán)市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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